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每周基本分析展望

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美元本周展望∶國際貿易局勢料提振美元多頭,收益率優勢或進一步刺激美元上漲


美元本周展望∶國際貿易局勢料提振美元多頭,收益率優勢或進一步刺激美元上漲按圖放大美元本周展望∶國際貿易局勢料提振美元多頭,收益率優勢或進一步刺激美元上漲按圖放大摘要∶上周國際貿易局勢和英國脫歐沒有出現明顯進展,美元帶維持區間震蕩,本周將公布的關鍵經濟數據可能會不及市場預期,若第一階段貿易協議不能達成,避險需求下美元本周可能會再度上漲。

美元本周基本面展望∶看漲
自10月中旬以來,美元一直在窄幅區間內徘徊。在此之前,美國股市曾從9月初的高點回落,這似乎反映出,隨著人們對達成第一階段貿易協定的希望日益高漲,以及英國無協議脫歐的風險似乎降低,避險需求正在減弱。

然而這種樂觀情緒僅是曇花一現。因為市場的樂觀情緒使美聯儲對2020年利率政策的預期偏離了極端的鴿派,遏制了美元的拋售。相對於其他主要貨幣,美元仍提供了平均約150個基點的有意義的收益率溢價。

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隨後的區間震蕩似乎反應了投資者的不確定性,因盡管雙方堅稱第一階段協議已經接近完成,但該協定迄今仍未達成,且英國脫歐在12月12日大選前仍是一團迷霧。

本周美國經濟數據或繼續令金融市場失望
本周美國將公布一些值得關注的數據,以顯示全球商業周期在上述背景下所處的位置∶其中包括ISM制造業和非制造業指數、11月非農就業報告以及密歇根大學消費者信心數據。

領先的PMI數據顯示,美國經濟增長已在一定程度上企穩,11月非農活動增幅料創下四個月來的最高水平。然而,考慮到經濟改善的基礎--非農活動的增長幾乎停滯,這種樂觀的數據似乎是虛有其表。

與此同時, 花旗集團數據顯示,美國經濟數據結果近期相對於基準預期的水平有所下降,這意味著分析師的模型對經濟溫和上漲的預期過度了,暗示未來數據的下行風險或在上升。

第一階段貿易協議可能落空
如果全球最大兩個經濟體真的簽署(而不僅僅是空談)一項如今幾乎是神話般的“第一階段”貿易協定,本周財經日歷上的所有數據都將被市場忽略,因為該協議將為今後兩國商業關系的更全面調整奠定基礎。

市場可能會在最開始對這一結果歡欣鼓舞,隨著更多尋求避險的頭寸被平倉,這可能導致美元走低。然而,隨著基於收益率的考慮再次浮出水面,美元將再次上漲,正如我們在最近幾個月已經看到的那樣。

美元指數月線圖顯示,美元持續近20個月的上漲動能正在耗盡,四季度或反轉下行至95.03

然而,任何“第一階段”協議的有限范圍很可能已經反映在價格中。買預期、賣事實的行情幾乎已經是板上釘釘。這將導致市場情緒惡化,因為這種非深層次的協議將使一些重大問題(如知識產權等)無限期得不到解決。

在這種脆弱的基礎上,幾乎是不可能指望雙方取消貿易壁壘和重建供應鏈,市場所面臨的挑戰不亞於不簽署任何協議。而與此同時若美國經濟數據繼續疲軟,則可能會進一步強化這種觀點,并向市場發出警告∶全球經濟增速低迷不會輕易逆轉。

綜上所述,無論是哪種情況,美元都有機會重新發起攻勢。如果市場情緒惡化,其無與倫比的流動性將再次獲得溢價,推動投資者從高風險的周期敏感資產中撤資,并刺激對防御性替代資產的需求。(Ilya Spivak撰,Cindy譯)

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加央行利率決議、就業數據等因素疊加,加元本周前景看跌

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本網頁上的內容僅為一般市場評論,并不可能構成任何形式(稅務、法律、會計)的投資建議。本文并不構成對特定金融產品之直接投資邀約或推介。內容僅供參考。讀者不應依賴本文資訊,其作為及不作為亦不應以此作為依據。我們對任何人士以本文為基礎之作為或不作為所導致的結果并不負責。我們對所提供內容的準確性或信息的適當性不作任何保證。本文并不旨在中華人民共和國境內 (就此而言不包括港澳臺地區)傳播,在中華人民共和國適用法律所允許情況下除外。

本周歐元基本面+技術展望∶歐元有望喘息,但歐美利率路徑和DST或繼續打擊


本周歐元基本面+技術展望∶歐元有望喘息,但歐美利率路徑和DST或繼續打擊按圖放大本周歐元基本面+技術展望∶歐元有望喘息,但歐美利率路徑和DST或繼續打擊按圖放大摘要∶隨著歐洲央行減少市場對額外貨幣支持的押注,歐元區出現新的經濟事件可能會減緩歐元/美元最近的跌幅。

歐元本周基本面展望∶中性

由於美國貿易代表正在完成法國的數字服務稅(DST)的調查和初露頭角的國際貿易糾紛的市場擔憂可能會拖累歐元,尤其在歐元區前景疲軟的情況下。歐元/美元努力維持從月度低點(1.0989)開始的反彈。為什么大多數交易者會虧錢?

作為回應,歐洲央行可能會保持敞開進一步支持歐元區的大門,因為管理委員會隨時“準備適當調整其所有工具,以確保通脹朝著其目標持續推進”。

不過,歐元區消費者物價指數的最新數據可能會鼓勵歐洲央行在2019年最後一次會議上維持當前的政策,因為歐元區11月消費者物價指數年率初值超過前值0.7%和預期0.8%,錄得1.0%。與此同時,核心通脹預計將顯示出類似的結果,其從前值1.1%升至1.3%

反過來,歐洲央行可能在1212日的利率決議上持觀望態度,因為其堅稱,“需要更多信息來重新評估通脹前景和貨幣政策措施的影響。”

此外,歐洲央行在10月的會議上強調“全面實施9月的貨幣政策決定很重要”,并且這些評論表明理事會將在可預見的未來堅持,期間歐洲央行重申,“有財政空間的政府應該有效的和及時的采取行動。”

因此,隨著歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)在定於122日的歐洲議會上作證,可能會呼吁歐央行官員提供財政刺激,

話雖如此,歐元區CPI的上升以及一系列鴿派立場更弱的評論令歐元/美元可能產生看漲的反應。隨著美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾及其同僚遠離利率寬松周期,

而歐洲央行重新確立其資產購買計劃。不同的貨幣政策路徑提振了歐元
/美元前景看跌。

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歐元/美元日線圖

請記住,歐元兌美元的整體前景仍傾向於下行,因為在美聯儲7月降息後,歐元兌美元下破了5月低點(1.1107),歐元兌美元在10月更是跌至年度新低(1.0879)。近期歐元/美元的修正似乎已經結束了,因為從一年低點(1.0879)的上漲并沒有成功上破斐波那契重疊1.1190(38.2%斐波回檔)1.1220(78.6%斐波回檔)區間。與此同時,由於歐元兌美元缺乏測試10月高位(1.1180)的動能,月度開盤區間對歐元/美元形成了看跌的展望。如果歐元兌美元上測1.1100(78.6%斐波延展)的上方失敗,那么可能會刺激匯價跌向重疊區域1.0950(100%斐波延展)1.0980(78.6%斐波回檔),下一個關注的區域在1.0830(78.6%斐波延展)1.0860(23.6%斐波回檔)。密切關注相對強弱指數(RSI指標),由於該指數從9月起就呈現了上升的趨勢,并且上個月形成了看跌的形態。

(David Song撰,Eunice譯)

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英鎊走勢預測:英國大選前,民調繼續主導英鎊走勢


英鎊走勢預測:英國大選前,民調繼續主導英鎊走勢按圖放大摘要: 英國大選前,民調數據預計繼續主導英鎊走勢;經濟數據寡淡,重點依然是英國大選潛在的結果。

英鎊本周基本面展望:中性

在英國大選之前,民調數據料繼續主導本周的英鎊走勢。倘若民調數據繼續暗示執政黨保守黨將贏得多數席位預計這將提振英鎊走勢;反之,倘若有任何跡象顯示反對黨工黨趕超上來,那么英鎊可能面臨走軟的風險。年底將至,這些上車機會你抓住了嗎?

截至目前為止,多數民調數據顯示保守黨的支持率領先幅度介於7%-11%之間,但工黨也正迎頭趕上,投資者正在等到看保守黨的支持率領先程度會否下滑至出現懸浮議會的可能。所謂的懸浮議會,是指英國沒有任何一個政黨能夠在大選中獲得多數席位。

換言之,在英國大選的靴子落地之前,英鎊維持窄幅區間交投的模式不大可能得到突破。英國大選結果出爐後,屆時市場的焦點將重新回到英國脫歐以及英國現任首相鮑里斯.約翰遜(Boris Johnson)的脫歐協議能否獲得議會大多數議員的支持。

本周英國經濟數據較為寡淡,唯一值得關注的便是11月采購經理人指數終值的公布。英國央行12月的利率決議將於大選後的一周舉行即12月19日,因此本周貨幣政策相關預計退居二線。

IG情緒報告

IG情緒報告(持倉報告)顯示散戶繼續看多英鎊/美元,有近56.56%的頭寸為凈多頭,多頭和空頭的持倉比為1.30:1。IG情緒指標通常作為反向指標,散戶看多意味著英鎊/美元可能下跌。(Martin Essex撰,Lisa譯)

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日元仍看漲,但本周因全球風險情緒或升溫而難以進一步走高


日元仍看漲,但本周因全球風險情緒或升溫而難以進一步走高按圖放大日元仍看漲,但本周因全球風險情緒或升溫而難以進一步走高按圖放大DailyFX研究團隊統計分析了10萬個IG活躍賬戶的匿名交易數據來尋求答案,現在下載《成功者交易手冊》

日元本周基本面展望:中性


摘要:對日元等避險資產而言,這是好時機,但未來一周的事件可能會看到市場風險偏好有所升溫,盡管短期內可能是這樣。

由於全球經濟不確定性的加劇,日元和美元發現自己仍在很大程度上陷入一場“避險之戰”。

 “其他一切”還包括許多其他可能的問題,從沒完沒了的英國脫歐鬧劇,到歐洲政治的明顯分裂。

也就不奇怪被視為提供安全的資產在高風險時期應該被追捧,而日元一直在這場避險戰中獲勝。

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美元/日元已從4月底觸及的近期高點大幅回落。從技術分析的角度來看,隨著新一周的交易開始,日元多頭看起來確實有些疲憊。考慮到這一點,可能需要一些真正的壞消息以提振投資者普遍轉向安全資產,并在短期內大幅壓低美元/日元,即便美元/日元下跌很多了但很可能進一步下跌。

本周有很多重要的經濟事件(DailyFX財經日歷有追蹤),以下是一些可能的觸發因素。澳儲行將於周二公布貨幣政策決定,外界普遍預計,澳儲行將啟動自2016年末以來的首次降息。如果其這樣做,比日元更具風險的資產可能會因此而受到初步的刺激,但在市場普遍不確定性氛圍下,這似乎不太可能持續下去。歐央行也將在周四發表一份政策聲明,盡管外界預計其不會采取行動,但除了對歐元區前景非常謹慎之外,很難看出該組織還能發出什么聲音現在領取DailyFX全球專業團隊撰寫的中央銀行如何干預外匯市場,進一步了解央行對外匯走勢的重要性!

本周將以美國官方的非農就業數據結束。這份至關重要的報告仍然是全球經濟為數不多的幾個亮點之一。5月非農就業人口預計將增加19.5萬人,任何接近這一數字的結果,都可能安慰市場而慢慢重新回到交易。

總體而言,本周日元可能難以進一步走強,但這一預測是基於數據的預期結果,且沒有令市場意外的壞消息。在這個市場上,後者顯然是一個大膽的假設。盡管如此,本周的本周基本面展望是中性的。

(David Cottle撰,Eunice譯)

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加央行利率決議、就業數據等因素疊加,加元本周前景看跌


加央行利率決議、就業數據等因素疊加,加元本周前景看跌按圖放大加央行利率決議、就業數據等因素疊加,加元本周前景看跌按圖放大加元本周基本面預測:看跌
如果加拿大央行利率決議強化未來的降息押注,加元則有可能面臨拋售壓力。除此之外,加拿大央行的寬松預期可能會被進一步地放大,因為即將在周五公布的加拿大11月就業數據如果表現不佳,人們對更寬松信貸條件的要求將會更加緊迫。

加拿大央行利率決議前瞻
雖然市場普遍預計加拿大央行將會把基準利率維持在1.75%不變,但是該行行長波洛茲(Stephen Poloz)對前景的評論可能會流露出鴿派基調,進而引發加元拋售。 隔夜指數掉期顯示明年降息的可能性相對較小,最接近的日期是在7月。 然而,隨著基本面風險的日漸增強,加拿大央行寬松的時間表愈加靠前。

從多項衡量指標中可以看出,加拿大年初至今的市場隱含政策利率大幅下降,降息的預期持續升溫。恰巧的是,在全球經濟增長前景不明朗和地緣政治不確定性的背景下,全球降息的迫切性都有顯著增強。

>2019年接近尾聲,DailyFX分析師對美元,歐元,股指,原油、黃金等如何預測? 下載DailyFX交易指南獲取更多關於這些資產的預測以及技術和基礎面分析。

加拿大勞動力市場
加拿大勞動力市場依然緊俏,失業率持續下降,而就業參與率在2019年的大部分時間里大致保持不變。盡管制造業陷入萎縮,但是服務業的韌性可以讓加央行有足夠動力保持利率不變。另外工業增長放緩的趨勢也并非僅有加拿大,這很大程度上是受國際貿易局勢影響的全球現象。


(Dimitri Zabelin撰,Jason譯)

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澳元本周展望∶澳洲央行降息壓力之下,澳元匯率難以走高


澳元本周展望∶澳洲央行降息壓力之下,澳元匯率難以走高按圖放大澳元本周展望∶澳洲央行降息壓力之下,澳元匯率難以走高按圖放大內容摘要∶本周二將迎來澳大利亞央行利率決議,雖然市場預計其降息的可能性很小,但可能會釋放出鴿派傾向,企業投資疲軟,預計三季度GDP增速會令人失望。

澳元本周基本面展望∶看跌
本周澳大利亞將公布重磅經濟數據和澳洲央行利率決議,預計澳元市場將暫時擱置貿易方面的消息。然而這對看漲澳元的投資者來說也未必是一個好消息。如何交易新聞消息?從三大指南+具體實踐中出真知

周二將公布澳大利亞央行最新利率決議,市場廣泛預計其將維持當前利率在歷史記錄低點的0.75%不變。不過,澳大利亞央行在上次會議的紀要中承認,屆時可能會做出降息的決定。本月早些時候,這一表態令澳元受到打擊。

周三將公布澳大利亞三季度GDP數據,二季度澳洲GDP僅溫和增長0.5%,三季度可能也很難有所改善。因全球貿易、經濟和消費增長放緩對澳大利亞經濟產生負面影響。

上周四澳大利亞財政部部長在議會上悲觀地談到了全球面臨的重大不利因素,這很難激發市場對經濟數據表現亮眼的信心,而且本季度的澳洲商業投資相當疲弱。

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然而即使澳洲央行不降息,其也幾乎肯定會采取溫和的基調,而GDP可能難以給人留下深刻印象,基於此,筆者預計本周澳元/美元可能會進一步延續下行趨勢。(David Cottle撰,Cindy譯)

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黃金本周展望:國際貿易局勢或仍有望提供看漲動力,短期警惕這一看跌風險


黃金本周展望:國際貿易局勢或仍有望提供看漲動力,短期警惕這一看跌風險按圖放大黃金本周展望:國際貿易局勢或仍有望提供看漲動力,短期警惕這一看跌風險按圖放大摘要:剛剛結束的11月是黃金價格自今年以來表現第二差勁的一個月,盡管在11月的最後一個交易周里8個黃金交叉盤有5個最終收漲。金價下一步走向很大程度上將取決於國際貿易局勢進展:若今年年底前無法簽署初步階段協議,則或有助於提振金價。散戶情緒指數顯示,黃金/美元未來幾天或難以看漲。

黃金本周基本面展望:中性


黃金價格上周&11月走勢回顧:

11月黃金價格走勢艱難,且錄得今年以來比表現第二差。不過,上周金價轉而走高,8個黃金交叉盤中有5個收漲;其中黃金/日元表現最佳,上周其收漲0.91%;黃金/澳元、黃金/瑞郎表現次之,兩者分別上漲0.48%、0.4%。即便上周黃金/美元也收漲0.14%,但總體而言,過去整個11月里,金價整體還是下跌了3.21%。導致黃金在11月走軟的主要因素為美聯儲降息可能性的大幅降溫,而美聯儲降息預期變化則是國際貿易初步階段協議的談判進展所致。基於此,金價12月開局或走強。

特朗普“搞事”後金價上漲

11月末(即上周)金價上漲主要是由於有消息稱美國總統特朗普(Donald Trump)可能簽署一份或被視為是不必要的挑釁法案。倘若國際貿易初步階段協議無法在今年年底前達成,這一潛在進展對於金價而言可能是再好不過的消息了。

黃金與通脹的關系或更加突出

圍繞國際貿易談判達成初步階段協議的不確定性已經使得G10國央行開始“降息逐底”大賽——全球央行幾乎都開始將利率紛紛降至零附近,有些甚至已經降到負值區域。鑒於圍繞國際貿易的不確定性持續猶存,因此央行們不大可能會降息。這或有助於令金價避免大幅下跌命運。

而在全球貿易擔憂存續之際,全球債券收益率下跌且同時有跡象暗示通脹正在上升或正是助推金價上漲的一大關鍵因素:實際收益率下降往往最有利於看漲金價。

實際收益率是經過通脹調整後的收益率:舉個例子,用美國10年期國債收益率減去整體通脹率就是實際收益率。美國國債實際收益率下降意味著國債收益率和通脹率之間的差值正在減小(比如美國國債收益率下降,通脹率上升)。鑒於黃金自身不存在收益率之說(沒有股息、息票、現金流等),由此認為金價將在美國國債實際收益率走低的背景下受益或是合理預期。

本周黃金走勢重磅風險前瞻:

DailyFX財經日歷顯示,本周黃金價格有充足的波動機會。波動性上升往往對金價有利(更多不確定性將導致黃金波動性上升,而波動性上升通常可能引發金價走高)。

本周黃金/澳元重點看向前半周:本周二北京時間11:30的澳大利亞12月央行利率決議,以及本周三北京時間08:30的澳大利亞第三季度GDP。黃金/加元則關注本周三北京時間23:00的加拿大12月央行利率決議,以及本周五北京時間21:30的加拿大11月就業報告。

不過,縱觀本周財經日歷,黃金/美元或將成為關注焦點。本周黃金/美元需關注的重磅風險有:周一北京時間23:00的美國ISM制造業報告、本周三北京時間23:00的美國11月非制造業報告;不過這兩者或只是開胃小菜,重點看向本周五北京時間21:30 的美國11月非農就業報告。查看黃金/美元實時多空走向,本季度黃金/美元還能漲多少

黃金凈持倉報告
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黃金持倉方面,因美國感恩節假期期間美國聯邦報告機構關門緣故,CFTC截至11月26日當周的COT數據無法獲得,因此我們只能看11月19日當周的數據。而在這一周里,投機者將其持有的黃金凈多頭期貨合約增至28.59萬,高於前一周的26.71萬。凈多頭持倉較9月24日當周減少了8.5%(當時凈多頭合約數為31.24萬,為三年來高點)。

散戶情緒指數

黃金:散戶情緒指數暗示有近77.33%的頭寸為凈多頭。多頭和空頭的持倉比為3.41:1。凈多頭較昨日增加4.42%,較上周增加愛10.61%;凈空頭較昨日增加4.10%,較上周增加1.52%。作為一個反向指標,散戶看多暗示黃金價格後市可能下跌。凈多頭較昨日和上周有所增加,暗示近期金價看跌可能性進一步增加。(Christopher Vecchio撰,Linda譯)
 

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紐儲行2月利率決議來襲,紐元波動或加劇


紐儲行2月利率決議來襲,紐元波動或加劇按圖放大紐儲行2月利率決議來襲,紐元波動或加劇按圖放大
摘要:上周市場情緒降溫,紐元貶值。新西蘭四季度就業報告令市場對紐儲行的降息預期進一步升溫。本周將舉行紐儲行今年的第一次利率決議。市場擔憂紐儲行會和其他央行一樣轉向鴿派政策。目前,紐儲行是何種程度的鴿派政策仍未知。

紐元本周基本面展望:看跌

上周市場情緒降溫,風險貨幣紐元轉向下行,道瓊斯工業指數呈現出看跌反轉形態。市場對中美貿易戰談判結果表示擔憂。美國總統特朗普稱其不大可能會在談判最後期限前與中國主席習近平會晤。如果3月1號前未能及時達成協議,屆時美國將會提高關稅。

令人失望的新西蘭四季度就業數據是上周紐元/美元匯價下行的最主要原因。2018年新西蘭第四季度失業率從之前的3.9%上升至4.3%,錄得2016年第一季度以來新西蘭就業增速最慢的水平。下圖顯示,隨著紐元走軟,市場對紐儲行降息的預期升溫。

本周市場重點關注紐儲行今年的第一次利率決議。大多數發達國家的中央銀行下調了他們對未來經濟的預期,市場預計美聯儲今年將從加息三次轉為按兵不動,這表明美聯儲貨幣政策發生了急劇轉變,轉向更為鴿派的貨幣政策。

澳儲行仍然保持其貨幣中性立場不變,這初步推動了澳元上行。然而澳儲行行長菲利普·洛威稱他們的下一步行動將不再是偏好加息,之後澳元下跌。可將此作為紐儲行利率決議後的市場變動參考。

與澳儲行不同的是,紐儲行在其貨幣政策制定上更加注重平衡。紐儲行行長阿德里安·奧爾去年十一月稱,仍未排除降息的可能,并稱其預計可能在2020年第三季度加息,理由是通脹預期提高。那么現在的問題就是,屆時紐儲行將會出現何種程度的鴿派政策呢?

隔夜指數掉期市場顯示紐儲行有42%的可能會在今年六月份降息。如果紐儲行下調了經濟預期,但仍釋放可能采取加息行動的信號,紐元的跌勢或暫緩。注意,紐儲行行長奧爾將會在利率決議之後發表講話。如果奧爾的講話與其他央行的鴿派言論相呼應,或進一步使紐元走軟,紐元的波動或加劇。  
 

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今日數據

2019年12月4日 21:15
美國11月ADP就業人數變化
結果:
前值: 12.5萬
預測: 14.0萬
2019年12月4日 23:00
美國11月ISM非制造業指數
結果:
前值: 54.7
預測: 54.5
2019年12月4日 23:00
加拿大12月央行利率決議
結果:
前值: 1.75%
預測: 1.75%
2019年12月4日 23:30
美國上周EIA原油庫存變化
結果:
前值: 157.2萬桶
預測: -116.7萬桶
2019年12月5日 08:30
澳大利亞10月貿易帳
結果:
前值: 71.80億澳元
預測: 65.00億澳元
2019年12月5日 15:00
德國10月工廠訂單年率(未季調)
結果:
前值: -5.4%
預測: -4.8%

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