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本周美元展望:市場聚焦1月美聯儲會議、美國度第四季度GDP,12月降息概率達113%?


本周美元展望:市場聚焦1月美聯儲會議、美國度第四季度GDP,12月降息概率達113%?按圖放大本周美元展望:市場聚焦1月美聯儲會議、美國度第四季度GDP,12月降息概率達113%?按圖放大現在獲取由全球DailyFX分析師團隊所撰寫的2020年頂級交易機會以及第一季度的貨幣、大宗上商品、股指展望,首席策略師、波浪理論持牌人、CFA等等大神的想法都在里面!

摘要∶在1月的最後一周,外匯經濟日程表過於飽和,使得美元(DXY指數)在未來幾天面臨更大的基於事件的波動;12月美國耐用品訂單、1月美國消費者信心、12月美國商品貿易帳、1月美聯儲會議、2019年第四季度美國GDP、12月美國PCE核心報告都將在未來幾天發布;IG客戶情緒指數顯示,散戶交易者凈做多歐元/美元,凈做空美元/日元。

美元本周基本面展望:中性


美元周度回顧
美元在上周大部分時間都是表現積極的,除兩個主要貨幣兌美元上漲外,其他所有貨幣都上漲。 隨著冠狀病毒的爆發點燃市場對全球貿易和增長的擔憂,在日元的帶動下,避險貨幣的表現往往出色∶美元/日元在上周下跌了-0.79%,是表現最差的美元直盤。 其他方面,英鎊/美元上漲0.44%。

美元兌其他五種主要貨幣的收益則溫和上漲。 澳元/美元下跌0.68%,而歐元/美元緊隨其後,下跌0.60%。 隨著原油價格繼續暴跌,加元兌美元走弱∶美元/加元本周上漲了0.59%。

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美國經濟日歷在1月的最後一周過度飽和
1月的最後一周,外匯經濟日程表過於飽和,使得美元(DXY指數)在未來幾天面臨更大的基於事件的波動。周二,我們將關注美國12月耐用品訂單和1月美國消費者信心報告。周三,美國12月商品貿易帳公布,隨後市場將關注美聯儲召開的1月利率決議。中央銀行如何干預外匯市場?

亞特蘭大聯邦儲備銀行GDPNow 2019年第4季度增長預測(2020124)(1)
美國2019年第四季度 GDP報告將於130日周四公布;彭博新聞社(Bloomberg News)的普遍預測是年化季率初值為2.2%。根據迄今為止收到的有關2019年第四季度的數據,亞特蘭大聯邦儲備銀行GDPNow預計平減指數年率初值為1.8%。自10月底開始追蹤以來,美國第4季度GDP預期一直在0.3-2.4%之間波動。

原油價格下跌而削弱了美國的通脹預期
本周最後一份重要報告是在周五發布的美國12PCE核心(核心個人消費支出物價指數)報告——美聯儲在其政策預測中使用的通脹報告。能源市場經歷了一個非常動蕩的1月,最初的標志是美國與伊朗之間的地緣政治緊張局勢不斷升級,而如今,由於冠狀病毒疫情的爆發,全球經濟增長擔憂加劇了能源市場壓力。然而,過去幾周,美國中期通脹預期幾乎沒有變化,似乎對原油市場的擔憂無動於衷。

美國5年遠期通脹掉期合約與原油價格之比(20191月至20201) (2)
盡管原油價格出現了波動——原油價格從1月的高點到低低點下跌了近18%——但以5年遠期通脹掉期合約衡量美國中期通脹預期,那么保持穩定∶本月初為2.068%,目前為2.078%。

美聯儲按兵不動,但降息預期漸漲
隨著美國國債收益率在近幾周不斷走低,美聯儲的利率預期在較長時期內不太能反映出政策的維持不變,這應該不足為奇。盡管國際貿易局勢的第一階段協議已經簽署,但地緣政治緊張局勢和冠狀病毒爆發引發的對全球貿易的新擔憂,讓投資者尋找避險。

美聯儲利率預期(2020124)(1)
美聯儲主席杰羅姆•鮑威爾(Jerome Powell)明確表示,美聯儲仍處於觀望狀態。根據聯邦基金期貨,在即將到來的1月美聯儲會議上,有12%的幾率加息25個基點。然而,到年中,利率定價曲線將迅速轉向降息區間。20209月是第一個隱含概率大於50%的月份(當前降息25個基點的隱含概率為68%),而到202012月完全降息在概率基本上達成 (當前的聯邦有效利率為1.55%;202012月的遠期利率為1.26%,或下降29個基點)。

美元凈多頭期貨持倉暴跌,DXY指數未見下跌(3)
最後,看看持倉,根據CFTC 121日止當周的COT數據,投機者將美元凈多頭持倉降至1.29萬份合約,低於前一周的1.33萬份合約。美元凈多頭頭寸已連續幾周沒有出現實質性的變化,盡管美元指數已反彈至201912月初以來的最高水平;截至20191217日的一周,投機者持有1.17萬份凈多頭合約。

(Christopher Vecchio撰,Eunice譯)

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